La segunda vuelta presidencial brasileña enfrenta a Luiz Inácio Lula da Silva y Flávio Bolsonaro en un escenario de empate técnico, según las últimas encuestas citadas. El resultado tendrá una dimensión regional que excede la disputa interna: Brasil es la principal economía de América Latina, comparte fronteras con diez países y concentra una influencia política, comercial y diplomática capaz de alterar el equilibrio del Mercosur y las perspectivas de la Argentina.
Una elección con impacto inmediato en Buenos Aires
Para la Argentina, la variable más sensible será la relación bilateral. Brasil es, junto con China, uno de sus mayores socios comerciales y durante décadas funcionó como una locomotora para la industria argentina, especialmente para sectores como el automotor, la metalurgia, los alimentos y las manufacturas de origen industrial. Sin embargo, en los últimos años las diferencias políticas entre ambos gobiernos agregaron desconfianza a un vínculo que ya enfrentaba desequilibrios económicos.
La afinidad ideológica entre Javier Milei y Flávio Bolsonaro podría facilitar una recomposición política si el candidato opositor llega al Palacio del Planalto. Ese acercamiento no resolvería por sí solo los problemas comerciales, pero podría reducir la tensión diplomática y abrir canales para negociar reglas de intercambio, inversiones y proyectos de infraestructura. El punto de partida, de todos modos, es desfavorable para la Argentina: la balanza bilateral registra un déficit de 263 millones de dólares, con exportaciones por 1.153 millones e importaciones por 1.416 millones.
El Mercosur, entre la protección y la apertura
El resultado brasileño también puede modificar la discusión sobre el futuro del Mercosur. El bloque funciona mediante decisiones unánimes, una regla que durante años permitió preservar una estrategia común, pero que al mismo tiempo dificultó los acuerdos de libre comercio reclamados por Uruguay y respaldados en distintos momentos por Paraguay y la Argentina.
Un gobierno brasileño más dispuesto a negociar con terceros países podría impulsar una flexibilización del bloque y permitir que cada socio avance con acuerdos de su interés sin requerir la aprobación de los demás. Esa transformación favorecería la agenda de apertura que promueven Buenos Aires y Asunción, pero también obligaría a las empresas argentinas a competir con mayor intensidad. La reducción del arancel externo común, que va desde cero hasta niveles de 20% y en algunos casos alcanza 35%, abarataría ciertos insumos y bienes importados, aunque podría exponer a industrias poco competitivas a una presión adicional.
La apertura, sin embargo, no está garantizada por un eventual cambio de gobierno. El empresariado brasileño mantiene una tradición proteccionista y el propio Bolsonaro, como ex capitán del Ejército, expresa una cultura económica vinculada con la defensa de sectores considerados estratégicos. Por eso, una eventual convergencia política con Milei podría ser más rápida que la convergencia comercial.
La economía brasileña ofrece margen, pero no tranquilidad
El próximo gobierno recibirá una economía con señales contradictorias. Brasil cuenta con reservas internacionales cercanas a los 374.000 millones de dólares, niveles récord de ocupación y una expansión sostenida en los últimos años, de acuerdo con los datos difundidos en el análisis electoral. Lula deja además un escenario de mayor orden macroeconómico que el esperado por sus críticos.
El problema está en las cuentas públicas. El déficit fiscal habría aumentado 82% entre 2024 y 2025, mientras la deuda pública se aproxima al 95% del producto. A esa presión se suma una tasa de interés extraordinariamente elevada, cercana al 13,75%, casi diez puntos por encima de la inflación mencionada. Tanto Lula como Bolsonaro plantean un ajuste para contener el desequilibrio, aunque ninguno precisó en detalle el alcance de las medidas.
La reducción del gasto podría afectar el empleo estatal, los gastos generales y la obra pública. Para la Argentina, la consecuencia dependerá de la velocidad del ajuste: una contracción brasileña reduciría la demanda de productos argentinos, mientras una estabilización exitosa podría fortalecer el mercado regional y estimular nuevas inversiones. La política económica del próximo presidente tendrá, por lo tanto, un efecto directo sobre el comercio bilateral.
El nuevo Congreso limita cualquier giro presidencial
La elección no se define únicamente en el Palacio del Planalto. La renovación de las bancas de Diputados y de dos tercios del Senado dejó un Congreso con predominio de fuerzas de derecha y centroderecha: 276 de los 513 escaños en la Cámara baja y 49 de los 81 del Senado. El Partido Liberal, vinculado con la familia Bolsonaro, incorporó 19 senadores y se convirtió en el bloque más numeroso, con 28 representantes.
Ese mapa legislativo puede condicionar tanto a Lula como a Bolsonaro. El llamado Centrao, una alianza informal de partidos de orientación diversa pero generalmente pragmática, conserva capacidad para negociar y participar del gobierno de turno. Además, el Congreso controla una porción importante del presupuesto nacional, una atribución ampliada durante la presidencia de Jair Bolsonaro para asegurar respaldo parlamentario.
Por esa razón, una victoria de Flávio Bolsonaro no implicaría automáticamente una liberalización profunda, ni una victoria de Lula garantizaría la continuidad de todas sus políticas. Privatizaciones como las del Correo o Petrobras, una eventual rebaja de impuestos y cualquier reforma fiscal dependerán de acuerdos parlamentarios complejos.
China, los Brics y la cuestión ambiental
El vínculo con China representa otro límite para cualquier cambio brusco. Beijing es el principal socio comercial de Brasil y difícilmente una nueva administración arriesgue esa relación, incluso si busca una mayor alineación con Washington. Tampoco está claro que Brasil abandone los Brics, el espacio de cooperación internacional que ganó peso bajo la influencia china y que ofrece al país una plataforma diplomática en el sur global.
La Amazonía constituye el principal foco de preocupación internacional. Durante el gobierno de Jair Bolsonaro, la deforestación alcanzó sus peores niveles en 15 años: entre agosto de 2020 y julio de 2021 se perdieron 13.235 kilómetros cuadrados de selva, según los registros satelitales del Instituto Nacional de Investigaciones Espaciales. La administración de Lula revirtió parte de esa tendencia, aunque el reciente hallazgo de petróleo en la desembocadura del Amazonas vuelve a enfrentar los objetivos de crecimiento, energía y protección ambiental.
Para la Argentina, el desenlace brasileño no ofrecerá una solución automática a sus problemas, pero sí definirá el marco en el que deberá negociar durante los próximos años. La disputa presidencial puede cambiar el tono de la relación bilateral; el Congreso, la estructura productiva y la dependencia de China determinarán hasta dónde llegará ese cambio.
